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中國央行出手吊打離岸人民幣空頭!貿易摩擦絕不以匯率做武器

2019-5-15 16:40|加拿大樂活網 Lahoo.ca |原作者: 郭星|來自: 北美報告

樂活按語:對普通民眾來說,靜觀其變比倉促行動更有效率。
北京時間5月15日,中國央行宣布在中國香港定向發行離岸人民幣央行票據,其中3個月期和1年期各100億元,中標利率分別為3.00%和3.10%。

圖源:中國人民銀行

隨后,人民幣在離岸市場止住跌勢,5月15日當天離岸人民幣兌美元匯率甚至有9個基點的漲幅。

關鍵時點離岸央票再現身

外媒評價稱,中國央行發行央票從技術上講堪稱對離岸人民幣市場定向加息,是打擊人民幣空頭的定向狙殺武器,考慮到離岸市場人民幣存量本就有限,抽血200億人民幣之后,人民幣空頭或將被中國央行吊打。

而就在央票發行之前,中國央行行長易綱公開表態,無論貿易摩擦如何發展,我們都不會將匯率用于競爭目的,也不會用匯率提高中國出口。人民幣匯率的波動只由市場供求關系決定。人民幣匯率的波動是正常的。

盡管人民幣匯率的波動是正常的,但5月13日,離岸人民幣市場依然受到美國總統特朗普自媒體言論的影響跳水600基點,盤中跌幅一度接近1000基點。

專業媒體評論稱,人民幣空頭充分利用特朗普的言論做空離岸人民幣市場,目的就是在在岸人民幣市場進行套利操作,通常來說,100個基點的價差就已經有足夠的套利空間,而5月13日當天,空頭很多時間都有數百基點的套利空間。

圖源:Google

但就像今日的中國不會在貿易摩擦問題上做無原則的讓步一樣,中國央行也有充分的心理準備和趁手的貨幣工具,應對人民幣空頭的惡意打壓。

5月14日,離岸人民幣市場就上演了快速拉升150基點的絕地反擊。

5月15日,央行宣布發行央票,離岸人民幣市場干脆以上漲報收作為回應。

不過外媒指出,200億的央票不僅從技術層面上打壓人民幣空頭,選擇在中國香港發行也是變相公開了央行對人民幣匯率的態度,那就是不允許上串下跳的震蕩,不允許惡意做空套利,央行也不會縱容人民幣持續貶值,這令坊間有關中國將通過人民幣貶值對沖關稅增加的謠言不攻自破。

有證券媒體指出,中美貿易摩擦是萬千經濟事件中的一件,盡管影響重大,但并不構成對人民幣匯率的根本影響,畢竟人民幣匯率、美元匯率都是市場決定的而不是美國總統特朗普決定的,所以中國央行也通過實際行動提醒市場,賭人民幣單邊貶值是非常危險的,就像賭人民幣單邊升值一樣危險。中美貿易摩擦不會改變央行的匯率政策。

圖源:新浪財經

由于人民幣匯率市場分離岸和在岸,所以在離岸市場做空人民幣很容易陷入成本危機,因為是市場上并沒有足夠多的人民幣供空頭操作,所以中國央行只需收緊離岸人民幣供給,空頭的脖子就像被套上了繩索。

在離岸人民幣市場,央行有足夠的能力調控人民幣流動性,從而打擊惡意操縱人民幣短期匯率漲跌的行為。

香港的交易人原則表示,中國香港并不是唯一的人民幣離岸市場,但中國香港是人民幣離岸市場的晴雨表,央行在這里的操作都是在向全球投資者傳遞中國的貨幣政策。

對市場交易各方而言,中國央行是不是有能力管控貿易摩擦帶來的不穩定因素是空頭和多頭決策的關鍵。從5月15日的情況看,人民幣匯率將趨于穩定。

而5月13日、5月14日兩天的大幅震蕩主要源于投機交易,市場對人民幣匯率的估值以及兌人民幣頭寸的需求并沒有變化。

圖源:FT中文網

但需指出的是,對有海外投資意向的中國人來說,匯率波動對資金成本的影響極大,短期劇烈震蕩幅度有時能達到5%-10%之間。所以有海外投資需求的人可以考慮提前布局。

而瑞銀中國則公開看低人民幣匯率。瑞銀分析師預測到2019年底,人民幣兌美元匯率將到7,如果貿易摩擦持續到2020年,則2020年的人民幣兌美元匯率可能到達7.2,如果2020年之后貿易摩擦還在持續,則人民幣還有溫和貶值的空間。

對普通民眾而言,靜觀其變比倉促行動更有效率。

本文僅代表作者觀點,不代表本平臺立場。

作者:郭星
責任編輯:馬家輝
出品:北美報告
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